近日，我国十年期国债收益率再度下行，债市走强趋势未改，“股债跷跷板”效应推动越来越多的投资者考虑拓宽投资范围，将固收类产品纳入投资/理财选项中。
今日（10月19日）起，在固定收益业务领域已深耕23年的华宝基金，开始正式发行华宝安嘉三个月持有期债券型基金（A类 029107；C类 029108）。这是一只“纯债打底、权益增强”的二级债基产品，未来投资将定位于“低波运作、严控回撤”。华宝基金固定收益投资总监、混合资产部总经理李栋梁是华宝安嘉拟任基金经理，他是全市场稀缺的管理单只债券基金超14年，并在14个完整年度中实现了“每年正收益”、投资成就斐然的绩优基金经理。
据了解，华宝安嘉三个月持有期债券型基金（A类 029107；C类 029108）是主动投资产品，基金投资于债券资产的比例将不低于80%，投资于权益类资产的比例将限定在5-20%之间，最低可降至5%。拟任基金经理李栋梁表示，未来华宝安嘉在权益资产方面，将主要通过配置流动性较好的行业龙头股票、深挖可转债投资价值等来争取增厚基金收益。
李栋梁对华宝安嘉未来的投资定位非常明确，他表示，将力争绝对收益、严控回撤。他希望通过灵活的大类资产配置，以债券打底、权益增强，力争持续提升安嘉债基的长期回报而减少短期波动。值得注意的是，安嘉债基本身设置了三个月持有期（每笔资金买入后锁定三个月，到期后可继续持有或随时赎回），这将有利于减少对基金的短期申赎，使基金经理拥有更宽裕的操作空间，也有利于优化投资者的长期持有体验。
李栋梁是固定收益投资领域深受市场认可的资深基金经理，他是复旦大学金融硕士，曾在国联证券、华宝信托和太平洋资产管理从事固定收益的证券研究和投资管理工作，具有23年证券从业经验、22年投资管理经验，投资积淀深厚、久经历练。
作为华宝基金债券投资领军人，李栋梁所管理的代表性基金之一——华宝宝康债券A（240003）在2012-2025的14个完整年度中，每年均实现了正收益。截至2026年6月30日，华宝宝康债券A（240003）自成立以来的累计收益率达240.42%，相对业绩比较基准超额收益率达106.84%，年化收益率达5.48%。在该时点，华宝宝康债券A近8年最大回撤仅-1.28%，同类排名第2（2/136）；同时近8年的卡玛比例也达到3.22，超越了98%的同类基金产品（2/136）。突出的风险收益比铸就了基金良好口碑，目前华宝宝康债券A机构投资者占比超60%。
注：图中为各年度基金投资回报，数据来源于2012-2025年度基金定期报告
李栋梁表示，为力争绝对收益，安嘉三个月持有期债券型基金（A类 029107；C类 029108）未来在投资管理上将通过四维路径系统来提升策略目标的达成概率，这四维路径包括仓位纪律、债券底仓、波段纪律、权益风控上的各种措施。例如，在仓位上严格执行股债中枢比例，权益仓位不超限；在债券底仓上以高等级信用债打底，使票息收益可预期；对利率债波段操作，增厚收益并控制回撤；在转债投资上以中低价品种配置为主，股票投资则以行业轮动为主。
由于债券投资与宏观经济环境等关系密切，李栋梁也相应展开分析，帮助投资者甄别风险、把握机遇。他指出，宏观层面，中国出口持续超预期，出口增速高增长对于完成年度经济增长目标构成支撑；同时货币政策与机构的“资产荒”也对债市形成了支撑，预计下半年债市收益以票息收益为主，资本利得的空间相对较小。他也表示，短周期期限利差压缩之后要关注长期限品种潜在的价格波动。着眼于大类资产配置，李栋梁也表示，未来需要关注行业发展趋势、景气度的边际变化、估值、投资者行为模式等，灵活调整权益类资产的总仓位以及行业配置。
数据来源等：
1． 10月15日，10年期国债收益率盘中一度来到1.64%附近，逼近1.6%的历史低位。数据来源：Wind、北京商报、新浪财经。
2． 华宝基金债券投资业务于2003年起步，截至2026年9月已具有23年发展历程。
3． 截至2026.6.30，国内公募在任债券基金经理1399人，管理同一只产品超14年度（2012-2025年度）的基金经理仅11人，李栋梁是其中之一。
4． 华宝宝康债券基金成立于2003.7.15，历任基金经理为王旭巍（2003.7.15-2009.3.31）、谭微思（2009.3.31-2012.2.29）、李栋梁（自2011.6.28起），业绩比较基准为中债-1-5年债券综合指数财富（总值）指数收益率×85%+中证可转债指数收益率×10%+活期存款基准利率×5%。华宝宝康债券基金2021-2025年分年度净值增长率及其业绩比较基准增长率分别为：6.83%、1.77%、2.66%、4.69%、3.28%及5.23%、3.32%、4.81%、7.89%、0.70%。其2012-2025年分年度最大回撤分为：-1.05%、-2.01%、-3.33%、-0.61%、-2.23%、-0.54%、-0.64%、-0.63%、-0.90%、-0.80%、 -1.28%、-1.17%、-0.73%、-0.76% 。华宝宝康债券基金各年度的年化波动率为1.92%、2.71%、2.96%、1.92%、1.76%、0.88%、1.32%、0.94%、1.37%、1.54%、1.44%、1.35%、1.66%、1.28%。
5． 李栋梁在管同类基金包括华宝安元债券、华宝安宜六个月持有期债券、华宝双债增强债券、华宝可转债债券、华宝安融六个月持有期债券，在管非同类基金包括华宝新飞跃混合。华宝安元债券成立于2023.8.23，历任基金经理为李栋梁（自2023.8.23起），业绩比较基准为中债-1-5年债券综合指数财富（总值）指数收益率 × 80% + 沪深300指数收益率 × 10% + 中证可转换债券指数收益率 × 5% + 活期存款基准利率 × 5%，其2024-2025年分年度净值增长率及其业绩比较基准增长率分别为：6.28%、5.81%及8.78%、2.39%。华宝安宜六个月持有期债券成立于2022.5.26，历任基金经理为李栋梁（自2022.5.26起），业绩比较基准为中证综合债指数收益率×80%+中证可转换债券指数收益率×10%+沪深300指数收益率×10%，其2023-2025年分年度净值增长率及其业绩比较基准增长率分别为：2.41%、6.23%、4.69%及2.63%、8.62%、4.12%。华宝双债增强债券成立于2021.4.23，历任基金经理为李栋梁（自2021.4.23起）、李巍（自2023.10.26起），业绩比较基准为中证综合债指数收益率×50%+中证可转换债券指数收益率×40%+沪深300指数收益率×10%，其2022-2025年分年度净值增长率及其业绩比较基准增长率分别为：-0.74%、0.32%、1.60%、14.48%及-4.68%、1.06%、8.10%、9.42%。华宝可转债债券成立于2011.4.27，历任基金经理为华志贵（2011.4.27-2014.5.16）、王瑞海（2014.5.16-2016.6.1）、李栋梁（自2016.6.1起），业绩比较基准为中证可转换债券指数收益率×90% + 中债-国债总指数财富（1-3年）指数收益率×5% + 活期存款基准利率×5%，其2021-2025年分年度净值增长率及其业绩比较基准增长率分别为：35.79%、-14.61%、-3.30%、1.42%、27.60%及14.58%、-6.18%、0.39%、5.99%、12.66%。华宝安融六个月持有期债券成立于2023.1.17，历任基金经理为李巍（自2023.10.26起）、李栋梁（自2023.1.17起），业绩比较基准为中证综合债指数收益率×90%+沪深300指数收益率×10%，其2024-2025年分年度净值增长率及其业绩比较基准增长率分别为：2.30%、0.67%及8.78%、2.39%。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎！
6． 宝康债券基金业绩、年化收益数据来源：华宝基金、基金定期报告、银河证券，统计截至2026.6.30。华宝宝康债券基金同类基金排名分类依据银河证券，分类为普通债券型基金（可投转债）（A类）。宝康债券基金近8年最大回撤、卡玛比率统计区间为2018.7.1-2026.6.30，同类基金排名分类依据银河证券，分类为普通债券型基金（可投转债）（A类）。根据宝康债券基金2026年中报，宝康债券A的机构投资者持有份额比例达60.64%，统计截至2026.6.30。
费率说明：
1． 华宝安嘉三个月持有期债券基金A认购费100万元以下为0.30%，100万元（含）-500万元为0.20%，500万元（含）以上为每笔1000元；持有期3个月期满后，投资者可赎回，不收取赎回费；不收取销售服务费。华宝安嘉三个月持有期债券基金C不收取申购费；持有期3个月期满后，投资者可赎回，不收取赎回费；销售服务费为每年0.20%。
2． 华宝宝康债券A申购费100万元以下为0.80%，100万元（含）-200万元为0.60%，200万元（含）-500万元为0.40%，500万元（含）以上为每笔1000元；赎回费7天以内为1.50%，7天（含）-30天为0.10%，30天（含）-以上为0.00%；不收取销售服务费。
风险提示：
1． 基金管理人对华宝安嘉三个月持有期债券基金、华宝宝康债券基金的风险等级评定为为R2-中低风险，适合稳健型（C2）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。
2． 华宝安嘉三个月持有期债券基金、华宝宝康债券基金由华宝基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资和兑付责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩不构成基金业绩表现保证。基金有风险，投资须谨慎！华宝安嘉三个月持有期债券基金对每份基金份额设置3个月的最短持有期，在每份基金份额的最短持有期到期日前（不含当日），投资者将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束，自每份基金份额的最短持有期到期日起（含当日），投资者可在开放日办理各类基金份额的赎回业务，赎回费用为0。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对华宝安嘉三个月持有期债券基金、华宝宝康债券基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对以上基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。
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责任编辑：常福强
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